抗战时期，日本特使富崎与汪精卫会谈后，某城市接连发生两起切喉凶杀案，凶手只拿走死者刚买的一块翡翠，并留下一张梅花Q扑克牌。不久，出售翡翠的郑小飞及其母均被梅花Q杀死。受命侦破此案的神探孙少武发现江湖怪人铁燕子和香雪俱乐部老板香雪都图谋得到翡翠。孙少武将警方查获的两块翡翠交行家赵先生鉴定后发现，翡翠背面新刻的花纹系破译日汪会谈内容的密码。原来是郑小飞窃得宫崎会谈密件的同时窃取了其翡翠项链。 以古玩店主身份为掩护的甘奉特务山本，指示铁燕子按第二套计划将孙少武与香雪骗至郊外。他去警局保险柜里偷窃翡翠，不料中了李警长的埋伏，险些丧命。 孙少武深夜只身潜入铁燕子栖身的孤楼，在与铁燕子混战中，一道白光飞过，铁燕子喉咙被割身亡。与此同时，香雪潜入警察局打开保险柜，但未找到翡翠。 孙少武又到香雪俱乐部讨要翡翠，不料一个身穿和服高挽发髻的女郎走了出来，这是香雪的侍女柳小琼，原来她就是梅花Q，日本名字叫樱子。她费尽苦心，隐藏真实身份，为因失窃会谈秘件与翡翠项链而自杀的父亲报仇，用超薄钢片制作的梅花Q扑克牌杀害了多人。 孙少武历尽艰险战胜梅花Q，又在赵先生协助下除掉寻觅翡翠的日本特务山本，终于拿到了载有全部密码的四块翡翠。